UB蓄电池UB1280质保三年

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特性

1、环保型。由于胶体电解液的应用，使产品在生产、使用和回收过程中，对环境的影响降到了。极板采用特别研制的无汞、无镉符合 欧盟标准的铅钙锡合金极板。

2、电池容量高。汇众胶体蓄电池容量优于市面其他蓄电池。

3、充电接受能力强。纳米胶体和合金保证了蓄电池 良好的充电接受能力。

4、大电流高倍率放电。在8C放电5S内电池不损伤。

5、自放电小。可储存壹年无需充电即可使用，2V系列静置两个月容量仍保存99.9以上。

6、充放电无记忆效应。

7、适用于多种恶劣环境。在-40℃～50℃温度范围内及高海拔环境中仍然正常工作。

8、超长使用寿命。超纯材料和胶体保证了蓄电池在正常环境下浮充使用寿命达很长。

9、免维护性能好。常规密封铅酸蓄电池由于自放电因素，在20℃环境中存放半年，需要进行一次性/充电维护，否则损害电池，影响使用。汇众胶体电池由于自放电极小，又无记忆效应，常温存放1-2年容量仍能保持标称容量的85，这项指标

UB蓄电池UB1280质保三年

毫无疑问,新能源汽车是2020年火爆的行业之一,但可能被市场忽略的是电动两轮车这个赛道,“屌丝”行业近也摇身变成为千亿蓝海市场,其中的“二轮电动新势力”也成为剖析整个行业的牛刀。

在发展的如火如荼四轮电动车行业面前,两轮电动自行车行业无人问津、黯然失色,其实从量级上来看,电动两轮车现在每年国内销量在3000万辆左右,和国内四轮车是一个数量级的。

低端制造是其二十多年发展史上未能撕掉的标签。哪怕市占率达到接近20%的行业雅迪控股(HK:01585),也只能被锁定于微笑曲线的底部,成为低端制造的代名词,2013-2019年间雅迪控股毛利率在13%-20%的低位徘徊,净利润率更是只有惨不忍睹的3%-6%;另外一个例证是爱玛电动车,即使是天王周杰伦代言,也摆脱不了2015-2018年间毛利率仅13%-17%的窘境。

图1:电动两轮车每年国内销量超过3000万辆,但却是低端制造的代名词,资料来源:Wind

被人忘却的电动两轮车2020年开始却开始备受追捧,资金选择了用脚投票,在A股、港股和美股市场电动两轮车赛道牛股遍地开花。

2020年初至今,传统两轮电动企业雅迪控股股价持续攀升,累计涨幅已超500%,美股上市的小牛电动(NASDAQ:NIU),年内累计涨幅高达310%,A股上市的新日股份(SH:603787)上涨170%。产业链上游的八方股份(SH:603489)、天能动力(HK:00819)也都涨声一片。可能唯一郁闷的是还在A股IPO排队的爱玛科技,只能眼巴巴看着别人“起朱楼、宴宾客”。

本文作为锦缎研究院电动两轮车的开篇之作,将解析两轮车突然火爆的背后原因,初探行业的竞争要素。

图2:雅迪、小牛年内股价趋势图,资料来源:雪球

01

逆袭之路

【1】新国标带来换新潮

新国标是指2018年5月15日颁布的《电动自行车安全技术规范》(GB17761-2018),该标准于2019年4月15日实施,成为影响电动两轮车重要的政策性文件。具体来说,新国标的重点参数限制是——限速、限重、限电池电压。

1．高设计时速不超过25km/h;

2．装配完整的电动两轮车的整车质量应当小于或等于55kg;

3．蓄电池标称电压应当小于或等于48V。

图3:新国标中电动两轮车的重要指标,资料来源:《电动自行车安全技术规范》

新国标直接导致巨量的存量电动两轮车需要被替换掉。我国现有两轮电动车保有量3亿多辆,参照新国标的技术规范,约70%不符合新国标的要求。随着新国标的正式实施,各省市相继出台电动车管理细则,为超标车设置过渡期。按照各地政府的处置方案,过渡期截止集中在2021-2023年,届时将迎来密集的换车高峰。

简单估算,存量中理论上有2．1亿辆需要替换,考虑到农村城镇地区执行力度折扣,假设仅一半的终被替换,分别在2021-2023年内完车,则每年仅存量替换就有3500万辆左右的需求,而2019年全国两轮电动车产量才3600万辆,也就是说这是个翻倍的市场。

图4:部分地方政府超标电动自行车处置方案 ,资料来源

【2】疫情意外成为行业催化剂

尽管新国标导致理论市场需求倍增,但实际上资本市场并不买账,更夸张的是2019年4月-2019年7月,小牛的股价甚至腰斩。真正让市场相信以上看多的逻辑的是催化剂是今年年初至今的新冠疫情,电动两轮车成为疫情受益股。

受新冠疫情影响,原本乘坐公共交通短途出行的人们,开始选择骑车出行。平时看似不起眼的两轮车,其优势得到了凸显:

1)比起乘坐公共交通,大大较少了人员接触;2)在户外通风良好的场景下骑行可降低感染概率;3)提供点到点的出行体验,尽大可能减少不必要的逗留。尤其是交通拥堵的大城市,骑着电动车不用担心堵车,又没有停车难,排队加油等问题,可谓城市上班族出行利器。

全球Google搜索指数的变化趋势显示:疫情爆发后,人们对电动两轮车的关注度显著上升。

图5:Best Electric Bike 谷歌搜索热度时间趋势(全球),资料来源:Google Trends,方正证券

另外一个间接的影响是,疫情爆发,不光影响了人们的出行方式,也催化了传统餐饮行业转型升级,更多商家重视线上发展,促进了餐饮外卖的渗透。由此带来外卖配送人员了增长,同样拓宽了电动车市场空间, 仅美团单个平台,根据其发布数据显示:2020年1月至5月,平台上新注册且有收入骑手的总数已超过107万。

【3】海外需求锦上添花

欧洲政府持续推进出行节能减排鼓励措施,比如意大利、法国、荷兰、瑞士、德国等专门为当地居民提供了购买电动车的补贴,进一步刺激了电动车销售。此外欧洲各国计划为自行车骑行释放更多空间:在德国已经新增不少自行车道;巴黎计划推出650公里的自行车道;苏格兰政府拨款1000万英镑用于新建自行车道。

“摩托车”上的东南亚国家的电动两轮车市场渗透率远低于中国,是我国电动两轮车出口的重要输出国家。目前全球摩托车销量规模大的印度已发布政策规划支持三轮车、两轮车的电动化切换,泰国和印度尼西亚也陆续出台政策支持摩托车电动化。

在以上利好的支撑下,2010-2019年产量复合增速仅2%的电动两轮车摇身一变,成为成长性行业,根据方正证券测算,到2023年,电动两轮车年产量达到6325万辆,2019-2023年的复合增速将达到15%,成为资金渴求的成长性赛道,行业规模也将从500亿元翻倍到1000亿元以上,根据测算表,显然,替换成为主要的驱动力。

图6:电动两轮车需求测算,资料来源:方正证券

02

小试“牛刀”

与雅迪这种传统电动力两轮车企业在行业深耕数十年不同,小牛可以被成为电动两轮车领域的“造车新势力”。

令人咋舌的是,销量仅为雅迪的十分之一的小牛,新市值超过150亿元,而守城者雅迪控股的市值仅330亿元(货币单位均为人民币),且小牛的单车价值量(ASP)是雅迪的一倍。正在四轮车行业上演的“新势力”对旧势力的轰轰烈烈的替代,在两轮车行业也在如火如荼的上演。