消费升级推动消费者深层次需求变化，更营养、更健康、口感更佳的低温产品受消费者欢迎。若将马斯洛需求理论应用在食品饮料领域，消费者的需求可大致划分为5个层次，层生理需求，即满足温饱；第二层为安全需求，要求食品不含有毒的成分；第三层为营养需求，关注食品营养成分的含量及特点；第四层为感官需求，涉及产品包装、香味、口感等；第五层为情感需求，产品成为消费者生活和情感的寄托。
根据国际惯例，人均GDP达到10,000美元左右时，消费需求增长将从生存型、数量型向发展型、享受型转变。2018年我国人均GDP已经高达9,771美元，进入消费升级的重要窗口期，消费者对食品的需求也遵循马斯洛需求理论逐渐改变，升级至第三、第四层次需求，价格敏感性下降，营养、感官需求的觉醒。低温食品虽售价偏高，但一般保质期更短，口感相应更佳、营养也相对更丰富，是消费升级的重要方向。低温食品在储存、运输、销售过程中需要全程冷链，低温食品的需求蓬勃增长也推动了冷链物流的进一步发展。
1、消费升级下低温肉奶需求释放
1）冷鲜肉逐步替代热鲜肉：冷鲜肉又称排酸肉，在冷链环境下经历了较充分的解僵成熟过程(加工、流通和零售过程中始终保持在0-4℃)，微生物繁殖受到抑制，肉质细嫩，滋味鲜美。而热鲜肉是传统的市售猪肉，是半夜屠宰、清晨供应上市的新鲜肉，其生产简单易行，但口感和风味较差，食品安全难以保证。行业长期趋势是质嫩味美、营养价值高的冷鲜肉取代没经过冷却排酸、易污染的热鲜肉。当前，热鲜肉凭借加工简单、价格便宜的优势占据50%以上市场份额，虽冷鲜肉占比正逐步提升，但较发达国家90%的比重仍明显偏低，随着消费升级激发需求，冷鲜肉需求有望快速增长。
2）更健康和更美味推动休闲卤制品成为零食新宠：与其他零食品类相比，休闲卤制品散装保质期多数为3天，MAP包装可延长至5-7天。休闲卤制品运输、售卖均在低温环境中，较短的保质期使得产品口感更好且更营养，完美契合新时代消费者渴望新鲜、健康的休闲零食的需求；且辣味和嚼劲带来更强快感，上瘾性提升消费粘性。休闲卤制品受益零食健康化、高端化升级的趋势，长期实现双位数稳健成长。
3）更具营养价值的低温奶正逐渐崭露头角：低温奶和常温奶在生产工艺上存在根本区别，低温奶采取巴氏杀菌法，保留了生乳本身各种天然活性物质和酶的高活性，有助于维护肠道菌群生态平衡、提高人体免疫功能等，并大限度保留了牛奶的营养成分和风味。常温奶采取超高温灭菌法，酶的活性基本被破坏，对人体有益的微生物也全部被消灭，对营养成分的破坏更为明显，对蛋白质、钙、维生素的保留均低于低温奶，因此低温奶的营养价值优于常温奶。低温奶需冷链保存及运输、运输半径有限导致终端价格偏贵。随着人均收入提升，消费者对低温奶的偏好正逐渐提升。
4）奶酪需求正快速爆发：1公斤奶酪一般由10公斤原奶浓缩发酵而成，营养成分优于其他乳制品，主要消费于西餐及儿童零食。在发展早期，由于居民消费能力不足，奶酪需求增长较为缓慢，但随着人均收入提升，推动西式餐饮文化加速普及、儿童零食消费升级，奶酪无论是B端还是C端需求均表现旺盛，推动整体消费量保持接近20%的增长速度。
2、便利生活+餐饮崛起拉动冻品消费
速冻食品稳健增长，食品冷链物流需求加速释放。速冻食品指通过急速低温(-18℃以下)加工出来的食品，具有保持原有品质、不易腐败的特点。速冻食品在运输和仓储过程中需持续保持低温，只能通过冷链体系进行运输，一直是食品冷链的主力产品。随着生活水平提高和节奏加快，速冻食品因其便利性广受欢迎，近年来行业销售收入处于稳健增长阶段。2018年我国速冻食品行业销售收入达1,149亿元，是2010年的近3倍。
目前我国人均速冻食品年消费量不足10千克，仅为日本的一半，欧洲和美国更是分别高达35千克和60千克，以此判断速冻食品仍有较大增长空间。其中速冻火锅料（主要由速冻鱼糜+速冻肉类组成）受餐饮火锅行业快速发展的刺激，连续多年保持双位数的同比增长。我们认为，速冻食品行业特别是速冻火锅料的发展，将提持续升对冷链运输的需求，利好冷链运输和储藏设备行业的发展。
1.2 生鲜电商爆发式扩容，冷链物流贯穿全产业链
受需求端消费升级和便利生活趋势的影响，零售端也开始革新自身物流体系，涉足新零售例如生鲜电商、餐饮零售一体、连锁餐饮中央厨房等领域的零售企业开始重视冷链物流体系的建设，冷链物流对零售行业的重要性不断提升。其中，生鲜电商对冷链体系建设的促进作用为明显。