中国企业海外并购税务风险及应对浅析
引言
近两年来，中国企业境外并购项目呈井喷式发展。根据商务部、国家统计局、国家外汇管理局9月联合发布的《2015年度中国对外直接投资统计公报》，2015年中国企业共实施对外投资并购579起，涉及62个国家（地区），实际交易金额544.4亿美元，其中直接投资372.8亿美元。根据商务部统计数据，今年1-9月，我国境内投资者共对全球160个国家和地区的6,535家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资折合1,342.2亿美元，同比增长53.7%。
在此蓬勃发展的形势下，我们也注意到中国企业迎来国际化发展的广阔机遇的同时，在开展境外并购项目过程中也面临诸多挑战，其中国际税务风险为亟需关注的重要方面之一。
我们在此对我们在实践中观察到的中国企业实施海外战略性并购项目相关税务风险进行简单梳理，并分享我们对这些问题的浅析。
境外并购流程
对于战略性并购项目，其并购流程一般可分为启动阶段、交易阶段及交易后整合阶段。
在启动阶段，企业通常需基于自身业务发展战略需求进行标的选取和评估交易机会。在这一阶段，买方需要关注的更多的是商业上的考量，对收购可能带来的协同效应进行初步分析以确定收购标的。在前述初步分析得到相对充分的肯定结论后，企业可以考虑更具体地与潜在卖方代表进行意向性接触。如果条件成熟，企业亦可以考虑向卖方提交初步的收购意向。
当买卖双方对交易范围和安排达成初步共识，双方都对推进项目具备一定的诚意，并同意将项目推进到下一阶段时，一般来说卖方将会同意向买方开放和提供目标实体的相关具体信息使得买方可以进行下一阶段的尽职调查工作。
尽职调查工作的目的是通过客观而有系统地对标的信息收集、 审阅、 分析和判断， 对标的目前和过去历史期间的财税、法务和商业情况进行了解，并得出可能会影响项目推进和标的价值的财务、税务、法务事项和潜在风险， 评估相关风险对标的价值可能导致的影响区间，协助买方判断项目的可行性。
尽职调查的结果通常非常重要， 其将可能影响项目的财务模型预算、标的预期价值、谈判战略以及收购后可能需要重点关注的整合方向。
在尽职调查完成后， 双方将进入到下一轮的交涉，包括就标的价值、买方的最终出价、融资到位安排、收购合同主要条款等进行谈判。在这个过程中，买卖双方及其第三方顾问团队将面临不同的挑战， 在各自维护自身的利益的同时尽可能就重大事项达到共识。 如果一切顺利，则并购成功在望。
交易过程中的国际税务风险及应对
在整个跨境并购项目过程中，对于税务风险的识别、风险规避及应对战略贯穿于项目流程的各个阶段。在成功的并购案例中，我们可以看到一般买方对税务风险识别和管理均有一定程度的重视， 也会尽可能在项目有初步意向时已经启动相关考虑。
在跨境并购中，需特别重视下述两大方面的税务考量：
第一：收购架构和融资安排的合理规划
税负是任何一个企业都需要面对的成本，该成本将重大地影响企业的净利润。在适当的时机进行合理的规划将可以有效地协助企业主动地管理自身的利润和现金流情况。在进行跨境并购时，企业可以通过设计合理的收购架构以达到税负最优化和提高投资收益的目的。
在规划交易架构时，企业已经需要从收购实体和安排、境内和境外控股架构、并购融资和未来运营资金安排、未来退出投资等角度进行通盘考虑。
不同国家的税制和适用税项都有所不同，对同一事项或安排从当地税法的判断和影响都可能有所差别。转让标的股权是否需要在当地缴纳税负就是其中一个例子。在德国，如果德国公司不持有位于当地的不动产，则直接转让德国公司股权对买方而言没有重大的税负。但是，在某些国家或地区例如新加坡、英国、香港等，无论当地公司是否持有位于当地的不动产，直接转让当地公司股权均需按市场价值或交易对价缴纳转让税。这些转让税税负一般是由买方承担， 税负多小取决于转让标的价值而定。如果买方未就上述方面进行预先考虑， 则可能对并购资金安排造成一定的影响。 依据并购安排和卖方提出的出售架构，上述的转让税税负也有可能可以进行规避。
企业亦需要考虑到未来海外税后利润应该如何有效地汇回境内。当中国企业还没有“走出去”，集团自身的子公司都是国内公司的情况下， 则境内公司之间的红利分配不涉及额外税负，这种情形也都出现在不少海外国家。但是，当利润需要汇出境外，则分配利润的国家可能会征收一道额外税负 – “股息预提税”。不同的国家的股息预提税税率均不同，某些国家的法定股息预提税税率并不低（例如美国的法定股息预提税税率为30%）。此为加征在股息受益所有人一方的一种税项，直接影响股息受益所有人的税后利润。通过合理控股架构规划，对股息受益所有人的认定以及通过采用适用的税收协定，企业将有可能尽可能减免或规避上述税负。
在进行并购融资安排时，企业也均需关注融资贷款利息抵税的可能性，由于融资并购贷款的资金相对重大，如融资贷款所产生的利息能够进行税务抵扣，则将一定程度上有利于增加税后利润。
企业退出投资时，合理的税务架构及退出点安排有助于降低所在国对于处置投资所征收的资本利得税的影响。
第二：税务尽职调查
在股权交易后，作为标的的股东，买方将需要间接承担标的的税务负债。因此，承接如上的讨论，买方一般需要通过对标的进行税务尽职调查，尽可能识别标的的潜在历史税务风险，以求在出价和谈判时充分考虑上述因素。
税务尽职调查关注点取决于标的的实际情况。一般而言，我们将可以大致从两个角度进行判断。第一，已知和潜在的税务负债是否已经充分反映在标的的财务账面上和纳入买方的财务模型考量。第二，标的账面上的税务资产是否如实反映， 其账面上的税务资产是否有可能被高估。
要就上述两个主要的问题找出答案涉及从更多不同的方面去进行细化分析和考量。比如，我们需要了解标的国家的税务局的一般审阅期间范围，标的目前是否存在任何与税务机关的未决争议。如是，则标的是否已经能够判断涉及的税负金额，相关税负是否已经计提准备金。如果标的有税务亏损结转，则我们需要考虑拟议并购会否触发所有权变更而因此有可能致使税务亏损在收购完成后不能够继续结转适用。
上述只是在税务尽职调查中的一小部分可能需要考虑的问题。在实战过程中，我们将可能面对更多不同范畴的问题和事项。 如果标的涉及多个国家和业务部，则在尽职调查所可能面临的挑战将可能更多。
对于尽职调查中发现的税务问题或潜在风险，企业一般可通过调整交易价格、股权转让合同中税务弥偿条款、税务保证金账户等措施，保障自身投资利益。
此外，国际税务环境也是企业在交易后整合运营阶段需要积极考虑的方面。在中国企业对海外并购进行时，也需特别关注近年国际税收环境及各国政策的发展。
尾声
在“一带一路倡议”，“国际产能合作”及“第三方市场合作”三大核心倡议下，面对海外广阔的投资机遇，更多中国企业将谋求海外投资。随着国际经济及税收环境日益复杂，中国企业在实施“走出去”战略时，需对集团全球业务布局进行整体考虑，积极积累投资经验、提高投资效率，以应对企业国际化发展的需求。尽管前路不容易，我们期望中国企业能够通过自身能力的强化，累积经验， 在海外并购的路途上有效地发挥自身独特的优势、使得中国企业“走出去”战略是长期并可持续的健康发展。
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